亭皋木葉下，原隰菊花黃。憑高滿眼秋意，時(shí)節(jié)近重陽(yáng)。追想彭門(mén)往歲，千騎云屯平野，高宴古球場(chǎng)。吊古論興廢，看劍引杯長(zhǎng)。

感流年，思往事，重凄涼。當(dāng)時(shí)坐間英俊，強(qiáng)半已凋亡?？钇缴婪?，自笑如今霜鬢，漂泊水云鄉(xiāng)。已矣功名志，此意付清觴。

　　《水調(diào)歌頭·亭皋木葉下》是一首撫今思昔之作。上片由寫(xiě)景入詞，映入作者眼簾的是亭邊的樹(shù)木。樹(shù)葉凋零，飄落地上，野外低濕處的菊花也已盛開(kāi)。登高臨遠(yuǎn)，秋意已濃，原來(lái)是重陽(yáng)節(jié)就要到了。先點(diǎn)明時(shí)間、地點(diǎn)。眼前之景使作者不禁陷入了美好的回憶之中，他想起了彭門(mén)往事。那時(shí)自己才三十七歲，正值盛年、英姿颯爽、豪情滿懷，帶領(lǐng)著一支精壯的部隊(duì)，馳騁于戰(zhàn)場(chǎng)。閑暇時(shí)光，將士們?cè)诠徘驁?chǎng)歡宴，撫劍豪飲，議論古今興亡。這幾句話描寫(xiě)了從前戎馬生活的一個(gè)消閑場(chǎng)面，用杜甫原句“看劍引杯長(zhǎng)”入詞，把他們滿腔熱血，憂心國(guó)事，希圖建功立業(yè)的種種情緒暗含其中。

　　下片以“感流年”三句承上啟下，從上片的慷慨激昂轉(zhuǎn)入下片的蕭瑟凄涼。當(dāng)時(shí)座中的英豪，一半都已凋亡了，而宋王朝也只剩下半壁江山。自己平生那豪情壯志、抗金的決心和愿望，早已被現(xiàn)實(shí)消磨殆盡，只落得兩鬢如霜，飄泊在江南水鄉(xiāng)。一腔悲憤，無(wú)處可消，只有借酒澆愁。

　　《水調(diào)歌頭·亭皋木葉下》上下片情緒反差很大，上片豪放激烈，下片憤慨悲涼，在雄健俊爽之中蘊(yùn)含著深沉的抑郁。